文｜陈玉宇 拉斯维加斯9888教授、北京大学经济政策钻研所所长

4月17日，国度统计局颁布2020年一季度经济数据，其中GDP同比降落6.8%，好于预期

。按一季度22%的权沉推算，预计牵累整年GDP下滑1. 5%

。值得关注的是，从总需要、总供给两方面来评估GDP，凭据统计局颁布的数据可见：出产端乐观，但需要端却依然消极

。3大需要，即投资、消费、出口“三驾马车∷刂势严格

。

出产端与需要端数据对比强烈

从总供给端看，由于农业占比力幼且较为不变，我们沉点关注工业和服务业两大板块

。

统计局数据显示，一季度，全国规模以上工业增长值同比降落8.4%

。其中，3月份规模以上工业增长值同比降落1.1%，降幅较1-2月份同比降落13.5%，收窄了12.4个百分点；并且，环比增长32.13%，工业产出规模靠近去年同期水平

。这注明，工业领域在3月份局势大为好转

。

服务业方面，3月份也有强劲回升

。3月全国服务业出产指数降落9.1%，降幅较1-2月份降落13.0%，收窄了3.9个百分点

。总体上，一季度第三产业同比降落5.2%

。

因而，从出产端，3月份全国有序复产复工，根基止住了经济大幅下滑的态势

。依照趋向，4月份会回到正增长的区间

。

再看总需要——消费、投资、净出口，从数据看局势极度严格

。需要方的数据态势和出产方的数据态势，展示的信息很分歧，对比显著，必要多加关注

。

一季度，社会消费品零售同比降落19.0%，这是名义的增长率

。若剔除一季度的价值成分—CPI上涨同比4.9%，消费的真实增速为负23.9%

。按消费类型分，分歧业业差距显著，好比受疫情沉创的餐饮降落幅度达44.3%

。总体上看，与1、2月份相比，3月消费端没有显著改善

。以此揣度，第二季度消费疲软的压力仍将存在，必要正视

。

再看投资：相比1、2月份名义降落24.5%，3月份有相当大的改善，但整体依然疲软

。一季度城镇固定资产投资同比降落16.1%

。从净出口看：一季度，货物进出口同比降落6.4%

。其中，出口降落11.4%；进口降落0.7%

。进出口相抵，业务顺差983亿元，净出口局势严格

。

GDP从需要角度的组成为消费、本钱形成、净出口、当局采办

。从一季度数据看，占据最大份额的消费和投资，真实可比口径降落23.9%、16.1%，影响是巨大的

。只管从环比态势看略有改善，但能够预计，第二季度我们仍将面对传统“三驾马车”同时疲软的局面

。

各类积极提振需要的政策亟待落实

一季度宏观数据，反映了1、2月份为了疫情防控短暂停摆经济活动的“价值”，也反映了随着3月份复工复产的加快推动，关系国计民生的基础行业、根基民生等得到较好保险，经济社会发展的大局得以不变

。

值得关注的是，目前复工复产重要是出产方面的活动，而疲软的社会零售、投资等是需要端的

。疫情对中国经济的影响，已从对供给端的冲击转化为需要端的全面疲软

。从上述统计局数据在供需的巨大差距，已然体现

。

当前，社会各界针对需要的启动已经提出了很多很好的规划，蕴含消费券的发放等等

。但政策规划落实的节拍、速度依然太慢，落实的有效机造依然有待形成和加快

。目前还没有看到全面启动需要的有力抓手

。能够预计，二季度总需要依然承压较大

。

那么，整年GDP增速到底几多为好？在此，沉申我的概想：在国际环境存在极大不确定的布景下，我们并不适合提前造订指标

。影响整年经济增速有很多成分，并不齐全取决于中国自身

。国际疫情扩散能不能得到有效节造，会持续多长功夫，对国际经济活动影响深度和广度，将会从分歧水平冲击中国经济

。这种冲击不仅仅只是通过进出口，还会通过投资者预期和感情，带来更多负面影响

。这些表部力量，使今年后三个季度的经济增长备受挑战

。

我们要做好充足的应对筹备，但不料味着一味去坚守“事前指标”或预期指标

。短期内，通过矫捷的钱币政策搭配积极的财政政策，以及沉点工程建设，“三管齐下”稳住经济，沉点搀扶中幼微企业、解决就业等难题

。持久经济增长政策，要通过进一步深入鼎新来推动，好比加强消费基础设施的建设、加大医疗健全、文化产品等方面的基础设施投入，在带头社会消费的同时，更好地满足人民人民对美好生涯的神驰

。