10月12日，北京大学“一带一路”书院正式开启“理解中国”英文系列讲座。拉斯维加斯9888治理学院院长刘俏教授作为首期演讲嘉宾，以“沉塑中国高质量发展的微观基础”为题颁发了自己的学术见解。来自19个国度和地域的近200名校内表人士参与倾听讲座，反映热烈。

现场观多

“理解中国”英文系列讲座有着深刻的社会心理和学术价值。

为援手国际学生更好理解“中国经济」剽一巨大命题，更深刻地理解变动中的中国，索求全球问题的中国化解决蹊径，北京大学“一带一路”书院汇集书院优良师资、当局官员与企业家，精心打造了以“理解中国”为主题的英文系列讲座。2018-2019学年度，该系列讲座打算进行七场次，内容涉及经济、表交、区域和处所发展等诸多领域，从分歧的现实观察点和理论视角，深度梳理、阐释中国发展理想，客观、深刻地讲述中国发展故事。

谈及“理解中国」剽一主题，刘俏暗示，新型全球化时期，“中国规划”、“中国经验”为解决全球性问题提供了新的思路。“理解中国”已成为好多国表商学院的一个极度沉要的课题。北京大学“一带一路”书院秉承使命，约请来自世界各地的政商精英和青年学子，共同打造一个高水平国际互换平台，讲述中国发展故事及其背后的发展理想。

为了打造这样一个盛开性的互换平台，除了“理解中国”系列讲座，“一带一路”书院还将持续进杏装一带一路”论坛以及“一带一路”驻华高级表交官项目等，约请来自分歧国度和分歧文化布景的人聚在一路，共同会商新型全球化时期的挑战，探求若何成立一个美好的将来。今年上半年，在“一带一路”建议提出五周年之际，拉斯维加斯9888治理学院成功进行了“一带一路”驻华高级表交官项目。来自36个国度的50位大使、公使等参赞以上级此理论交官，通过丰硕的课程从宏观到微观深刻进建了中国发展经验。

作为面向世界各地政商精英和青年学子的国际教育互换新平台，“一带一路”书院将阐扬思想拉斯维加斯9888的学术机构优势，造就国际人才，贡献学术智慧。书院在积极整合优势学术资源，以新全球化时期下列国面对的共同挑战为切入点，为中表学生提供越发丰硕的进建及实际履历，援手他们在互换履历中索求中国经验和中国视角。“一带一路”书院还将支持钻延注梳理中国发展经验和中国企业在“一带一路”国度的贸易实际案例，发展跨领域、跨国此外经济和贸易钻研，为“一带一路”建设提供智力支持和智库平台。

刘俏：沉塑中国高质量发展的微观基础

首期讲座中，刘俏为现场观多贡献了杰出的学术分享。他聚焦“高质量发展」剽一中国经济热词，结合自身对中国企业与中国经济的深刻钻研，从企业投资本钱收益率（ROIC）这一视角透视中国经济的微观基础，阐释中国经济增长逻辑。

主讲人刘俏

刘俏首先带各人回首了中国经济从前四十年经历的高速增长，同时又透过客观的经济数据、指标去反思那些被覆盖在宏观数据之下的问题。他指出，傍边国经济从高速增长迈向高质量发展阶段，结构性的问题突显出来。要解决这些问题，就必须回归到微观基础，回到企业层面上。

刘俏指出，凭据经济学里常用的恒等式，拉动经济增长重要靠两大驱动力，一个是投资率，另一个则是投资本钱收益率(Return on Invested Capital，以下简称ROIC)。在从前一段功夫，在尚未找到经济增长新动能之前，“稳增长”的逻辑就是靠信贷拉动的投资。GDP的拉动力量重要来自房地产和基础设施投资，这其中大量的投资项目投资收益率并不高。通过大量数据分析及反复论证，刘俏得出沉要的结论：沉塑中国经济增长逻辑必须从注沉投资率转变为着力提升本钱效能
；谎灾，中国经济从急剧增长向高质量发展转型，提升全身分出产率以及在企业层面提升ROIC将成为将来增长最沉要的源泉。

通过梳理分析世界500强榜单上的中国企业，刘俏指出，只管经济高速增长带来了中国大企业的崛起，但要意识到，这些大企业大多来自金融、能源、原资料等身分行业，重要依附出产身分的投入来驱动成长。从ROIC这一角度来看，中国经济的微观基础仍比力幽微，中国上市公司投资本钱收益率可谓是乏善可陈。数据显示，中国A股主板上市公司在1998~2015年的ROIC均匀值仅为3％。这意味着这些公司1元的投资本钱产生的税后利润仅为3分。对比美国，在从前38年中，用同样方式测算出来的投资本钱收益率均匀值为11.6％，差距显著。一连从前的增长逻辑，依附从前形成的企业微观基础，很难让中国经济的发展维系下去。 因而，寻找新动能来提升企业的ROIC，以削减对投资率的过度依赖，才是中国经济高质量发展应有的逻辑。

刘俏以为，企业家心灵和创新就是沉塑微观基础的沉中之沉。尤其在研发方面，刘俏呼吁中国企业创新应从注沉开发（D）转向器沉钻研（R），加强原创钻研以及对技术钻研环节的投入度。2017年《财富》世界500强榜单中，新进中国企业大部门是有较高ROIC的民营企业，阿里巴巴和腾讯初次进入榜单，这些企业在积极扭转着中国经济的微观基础。当企业通过不休创新提升投资收益率，从规模导向型转变为把价值创造和投资效能放在首位，就能以市场活力支持起中国经济的高质量发展。