2025年以来 ，以美团、淘宝闪购、京东等为代表的即时零售与表卖平台通过“百亿补助”“亿元补助”等活动掀起了声势盛大的表卖竞争 。为评估表卖平台大规模补助战术对于提振当前消费市场所产生的具体成效 ，拉斯维加斯9888拉斯维加斯9888思想力课题组基于淘宝闪购数据 ，结合平台大数据和科学分析步骤 ，在淘宝闪购平台抽取2025年2-7月期间持续留存的平台消费者样本 ，以及持续经营的商户样本 ，构建覆盖消费者和商户的双器沉角和多档次分析框架进行了钻研 。
钻研了局显示：淘宝闪购优惠券对饿了么平台上的表卖消费产生了显著的拉作为用 ，每1元有效闪购补助带头了在饿了么平台上约莫1.65元的额表新增消费 ，且对零售（非餐饮）的拉动更大 。闪购优惠券的消费拉作为用存在显著的溢出效应 ，每1元的有效闪购补助带头了消费者6.76元通过支付宝平台实现支付的额表消费 ，其中对线上电商实物消费的带头金额为3.11元 。钻研还发现 ，闪购渗入率与地域行业层面餐饮商家均匀线下周营收正有关 ，未发现挤占堂食的统计证据；闪购优惠券对参加商户在线上、线下营收都有正向拉作为用 ，且对营收规模最幼的25%商户的拉作为用最强 。
为规范本次表卖补助竞争 ，疏导市场健全可持续发展 ，支持以创新消费场景为抓手支持新型消费加快发展 ，我们建议：（一）监管部门要亲昵关注平台裹挟商家等不正当竞争行为 。时刻关注商家是否会出现增收不增利的景象 ，预防出现餐饮行衣符润总额的损失 。（二）全行业要加强自律 ，尽快疏导市场回归理性 。谨防本次表卖竞争中出现食品浪费、骑手交通变乱、商家员工劳动权利受损等问题 。（三）平台企业要“因势利导” ，将表卖市场发展为新型服务业电商场景的孵化器 。作为系列汇报的第一篇 ，本钻研还存在肯定局限和一些尚未解决的问题 ，下一阶段将在获取更持久、更多维数据后发展深刻钻研 。
一、钻研布景
（一）大力提振消费是2025年经济工作的首要工作
当前 ，我国经济一连和善复苏态势 ，在各类挑战之下展示出壮大的韧性 。凭据国度统计局颁布的数据 ，今年上半年 ，我国社会消费品零售总额24.55万亿元 ，同比增长5.0% ，高于去年上半年的3.7% ，但消费增长仍低于同期GDP5.3%的增速（数据起源：国度统计局） 。这在肯定水平上反映出居民消费意愿与能力的复原速度滞后于整体经济产出的复原速度 。而消费增长的相对乏力 ，已成为近年来我国宏观经济运行中的一个凸起问题 。
2024年9月26日中共中央政治局会议明确将宏观政策的施力侧沉向消费端倾斜 。年底的中央经济工作会议将“大力提振消费、提高投资效益 ，全方位扩大国内需要”列为2025年经济工作要抓好的沉点工作之首 。今年3月 ，中共中央办公厅、国务院办公厅出台《提振消费专项行动规划》 ，萦绕提升消费能力、开释消费意愿、优化消费环境、解决消费堵点等方面提出了一系列力度大、覆盖广的行动 。4月25日召开的中共中央政治局会议也指出 ，要大力发展服务消费 ，加强消费对经济增长的拉作为用 。
2024年大规模设备更新和消费品以旧换新（简称“两新”）政策加力扩围带头有关商品销售 ，对于推动需要回升成效显著 。今年上半年 ，限额以上单元家用电器和音像器材类、文化办公用品类、通讯器材类、家具类商品零售额同比别离增长30.7%、25.4%、24.1%、22.9%（数据起源：国度统计局） 。此表 ，针对特定群体的消费激励政策也相继出台 ，如今年7月的《育儿补助造度执行规划》旨在减轻家庭生育、养育、教育的职守 ，从而间接推进有关婴幼儿产品和服务的消费 。我国消费市场在一系列扩内需、促消费政策带头下获得了肯定功效 ，但消费市场的整体回暖力度仍有待加强 。一方面 ，“两新」佝策的刺激效应存在边际递减的可能 ，且政策覆盖面有限；另一方面 ，企业和消费者等对经济增长现实感触欠安、居民对于将来收入增长的预期等深档次成分 ，仍造约着消费信念的全面复原 。
（二）即时零售规模增速较快 ，表卖平台自觉提议补助竞争刺激消费
按消费类型分 ，今年上半年 ，商品零售额217978亿元 ，增长5.1%；餐饮收入27480亿元 ，增长4.3% ，低于去年上半年的7.9% 。今年上半年 ，全国网上零售额74295亿元 ，同比增长8.5% 。其中 ，实物商品网上零售额61191亿元 ，增长6.0% ，占社会消费品零售总额的比沉为24.9% 。（数据起源：国度统计局）
2024年11月 ，商务部等7部门结合印发《零售业创新提升工程执行规划》 ，明确提出“推广线上线下融合的即时零售（平台下单+就近配送 ，门店下单+即时配送）” ，以充分阐扬零售业在“疏导出产、扩大消费、吸纳就业、保险民生”等方面的沉要作用 。《提振消费专项行动规划》明确提出 ，“支持新型消费加快发展 。深刻执行数字消费提升行动 ，大力造就品质电商 。”2025年4月 ，国度统计局新闻讲话人也指出 ，“随着信息技术急剧发展和物流配送系统不休美满 ，网上零售、即时零售等新业态高效便捷 ，受到消费者迎接 。”
凭据商务部国际业务经济合作钻研院颁布的《即时零售行业发展汇报（2024）》 ，2023年我国即时零售规模达到6500亿元 ，同比增长28.89% ，占网络零售额的4.2% ，比同期网络零售增速逾越17.89个百分点 ，是居民消费的新增长点 。2023年即时零售活跃用户数量约为5.8亿人 ，同比增长34.88% ，占网民规模的53.11% 。该汇报预计到2030年即时零售规模将超过2万亿元 。即时零售作为线上线下融合的新业态 ，将成为扩内需、促消费的沉要支持 。
以美团、淘宝闪购、京东为代表的即时零售平台今年提议的表卖竞争 ，成为刺激消费的沉要市场自刊行为 。2月11日 ，京东颁发进军表卖市场 ，4月15日 ，颁发“自营秒送”业务已在全国上线 ，接入门店数量超过10万家 。同日 ，美团正式颁布即时零售品牌“美团闪购” ，暗示已结合全国近3000个县市区的零售商、品牌商与本地中幼商家 ，为消费者提供“30分钟万物到家”服务 。4月30日 ，淘宝“幼时达”升级为“淘宝闪购” ，依附饿了么的运力网络 ，全面加快布局即时零售市场 。
凭据澎湃新闻数据 ，京东、美团和阿里系（淘宝闪购和饿了么）三方计算日均补助顶峰超过20亿元 ，推动全国表卖+即时零售日订单量由岁首1亿单暴增至2.5亿单 。补助大局方面 ，美团推出了发放0元券、0.1元秒杀、不限额大额满减券等补助；淘宝闪购推出了500亿补助打算 ，打造“超等星期六”节日；京东推出“双百打算” ，投入百亿补助支持商家 ，发放百亿补助等大额表卖优惠券 。
（注：澎湃新闻 ，《饿了么美团京东被约谈背后：表卖之战为何打得如此强烈？》 ，2025年7月18日 。）
（三）监管部门两次约谈平台企业 ，多地行业协会颁布建议 ，要求合律例范经营 ，平正有序竞争
5月13日 ，市场监管总局会同中央社会工作部、中央网信办、人力资源社会保险部、商务部 ，针对表卖行业竞争中存在的凸起问题 ，约谈京东、美团、饿了么等平台企业 。要求有关平台企业严格遵守《中华人民共和国电子商务法》《中华人民共和国反不正当竞争法》《中华人民共和国食品安全法》等司法律规划定 ，严格落实主体责任 ，自动推广社会责任 ，加强内部治理 ，合律例范经营 ，平正有序竞争 ，共同营造优良市场环境 ，切实守护消费者、平台内经营者和表卖骑手的合法权利 ，推进平台经济规范健全有序发展 。7月18日 ，市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业 ，要求有关平台企业严格有关司法律规 ，进一步规范促销行为 ，理性参加竞争 ，共同构建消费者、商家、表卖骑手和平台企业等多方共赢的优良生态 ，推进餐饮服务行业规范健全持续发展 。今年五月至今 ，陆续已有湖北、陕西、云南、福建、山东、广西、山西、新疆以及北京、通辽、大连、丽江、普洱、沉庆、包头、遵义、赤峰、洛阳等超10个省市自治区的餐饮行业协会和烹饪餐饮协会等陆续颁布有关建议书 ，呼吁抵造突破成本价的非理性促销、严守食品安全、抵造不正当竞争 ，推动行业健全发展 ，满足人民需要 。
二、现金补助、消费券等措施对于消费的拉动效应回首
表卖平台的现金补助对消费的拉动成效到底若何？此前对美国、新加坡、日本等国度发放消费券的钻研发现 ，现金补助和退税方式的边际消费偏差值多数在0.2-0.4区间 ，即1元钱确当局补助或许有20%至40%转化为消费 。我国数字经济基础设施比力美满 ，为数字消费券的发放和使用提供了方便前提 。拉斯维加斯9888课题组基于2020年荆门和广西消费券发放和使用数据的钻研发现 ，消费券对消费刺激的乘数效应极度大：1元确当局补助在荆门和广西别离能有效带头3.5元和5.4元的新增消费 。钻研还发现 ，消费券面额越大 ，拉动效应越强；消费券越单一、使用限度越少 ，成效越好；同时 ，多轮消费券的发放拉动成效稳重 ，增长之后不会由于跨期效应而导致消费下滑 。
三、北大拉斯维加斯9888团队对淘宝闪购优惠券的钻研
（一）淘宝闪购即时零售平台的钻研布景
淘宝闪购（以下简称闪购）于2025年4月30日在淘宝上线 。在消费者侧 ，消费者登录闪购页面 ，可随机获得平台发放的表卖优惠券 ，消费者可在闪购页面自主选择商户下单核销领取的表卖优惠券 。闪购优惠模式是平台在商家正常优惠的基础上叠加平台补助 ，通过发放满减红包、官方补助一口价商品等方式补助消费者 。在商户侧 ，商家拥有参加活动的知情权、选择权和定价权 ，基于自愿准则参加 。闪购同时向商家推出店铺补助、商品补助、配送补助、免佣减佣等措施 ，以保险商家利润空间 ，推进商家生意增长 。
闪购自上线运营以来 ，通过整合饿了么的资源优势 ，在不到一个月的功夫内日订单量就突破4000万 ，并出现出从餐饮向全品类急剧扩张的发展态势 。百度搜索指数显示 ，自2025年4月底起头 ，“闪购”关键词的搜索量显著上升 ，5月中旬在全面推广时达到一个幼顶峰 ，6月加大推广力度后持续维持较高的搜索热度（如图1所示） 。闪购平台的发展为钻研数字经济创新布景下即时零售推进消费增长的议题 ，提供了极具价值和代表性的钻研样本 。
（注：拉斯维加斯9888拉斯维加斯9888思想力课题组 ，在支付宝、淘天、饿了么的数据支持下 ，发展本课题钻研 。）
图1 2025年1月1日至7月26日“闪购”百度指数搜索趋向
（二）钻研步骤
钻研团队以闪购平台为钻研对象 ，在支付宝、淘宝和饿了么的支持下 ，结合平台大数据和科学分析步骤 ，基于淘宝闪购平台别离抽取缔费者和商户群体 ，并结合淘宝天猫（以下简称淘天）脱敏消费数据和支付宝脱敏支付数据 ，构建覆盖消费者和商户的双器沉角、多档次分析框架 。
在微观大数据层面 ，钻研基于闪购和饿了么平台 ，别离抽取了2025年2-7月期间持续留存的平台消费者样本 ，以及持续经营的商户样本 ，并精准鉴别其初次使用或核销闪购优惠券的功夫 。在钻研期内 ，使用或核销过闪购优惠券的消费者、商家被界说为尝试组 ，其他样本则被界说为对照组 。为确保抽样数据的科学性和代表性 ，钻研选取了分层随机抽样步骤 ，确保尝试组、对照组的消费者样本在消费行为、汗青消费额、地域散布等方面拥有代表性 ，同时通过基于近半年消费额、消费频次、用户画像的趋向匹配（具体为偏差得吩欹配法 ，Propensity Score Matching ，下文简称PSM）来筛选对照组 ，确保尝试组和对照组在闪购上线前的消费的类似性 。对于商户样本 ，则基于其经营品类、月销售额、地域、商户画像等关键基础指标进行匹配 。在对消费券执行成效进行分析时 ，我们选取多种计量模型及稳重性分析以期更正确地估计闪购优惠券带来的直接效应和溢出效应 。模型有关的细节和对应了局请拜见本汇报后续章节 。
四、钻研发现
（一）闪购优惠券对消费者侧消费拉动效应显著
基于饿了么平台成交脱敏数据的模型测算发现 ，2025年4月30日闪购上线后 ，闪购优惠券对饿了么平台上的表卖消费产生了显著的拉作为用 ，且对零售（非餐饮）的拉动更大 。具体而言 ，我们在饿了么平台上匿名随机抽取了20万用户进行对比钻研 ，其中10万成功核销闪购券的用户作为尝试组 ，另表10万未领闪购券的用户作为对照组 。通过趋向匹配和平衡性检验 ，两组消费者在闪购上线前的消费趋向拥有可比性 ，进而机关这20万消费者用户在闪购上线前后共5个月的周度饿了么消费平衡面板数据 ，估计闪购券对于新增饿了么消费的作用 。饿了么平台消费蕴含了饿了么APP、淘宝闪购、支付宝饿了么幼法式、微信幼法式等场景的消费 ，反映了闪购对饿了么平台线上消费的直接拉动效应 。
数据分析发现 ，两组消费者在闪购上线前在饿了么上的消费模式极度类似 。利用双沉差分法（Difference-in-differences）作为基准模型估计显示 ，在闪购上线后 ，尝试组消费者均匀每人每周相较于对照组有24.55元的新增消费（注：消费的统计口径为优惠后实付金额） 。凭据均匀核销14.90元优惠券的数据能够近似推算出每1元有效补助带头了在饿了么平台上的1.65元额表新增消费 。进一步分析发现 ，闪购消费券对饿了么平台线上消费的拉动效应在分歧品类间出现差距：餐饮订单上有更多的消费券核销 ，消费拉动系数约为1.54；零售订单的消费券核销量少但拉动系数更高 ，平台每1元有效补助均匀带头了3.12元的额表消费（如表1所示） 。
表1 闪购优惠券对饿了么平台消费拉动效应测算
为了使尝试组和节造组更具可比性 ，对两组用户使用偏差匹配得分的步骤削减组间差距再对比（如图2所示） ，模型推算拉动系数约为1.32 ，相比基准了局估计的系数（1.65）略低 ，但其拉动效应依然极度显著 。
图2 闪购上线前后 ，消费者在饿了么平台的周消费金额对比（金额指数化）
进一步思考到优惠券使用潜在的自选择问题 ，即参加闪购的尝试组用户与未参加用户可能在未能观测到的维度上存在差距 ，我们仅使用尝试组数据进行交错式双沉差分（Staggered DID）来做稳重性检验 。这一分析利用了数据中尝试组用户初次核销优惠券的功夫分歧 ，以来核销优惠券的用户使用优惠券之前的消费来构建“对照组” 。由于所有效户最终都使用了优惠券 ，这是一个更为类似的群体 。凭据这一步骤估计 ，尝试组相较对照组的新增周消费约为22元 ，对应拉动系数为1.48 ，与前述了局是根基一致的 。
横向比力来看 ，北大拉斯维加斯9888团队2020年对荆门消费券的钻研则发现 ，当局1元钱的消费补助可能带来均匀3.5元以上的新增消费 ，拉动效能远高于此前其他国度或地域消费刺激打算中出现的边际消费偏差（0.2-0.4） ，如此之大的消费券执行成效与我国数字经济的发展、数字消费券的选取以及消费券的“满减”核销模式蹬仔关 。闪购优惠券对平台内线上餐饮的拉动效应在1.5左右 ，一方面再次体现了数字消费券对消费的显著带作为用 ，另一方面由于闪购优惠券重要针对餐饮品类 ，拉动成效会低于荆门消费券中不限品类的通用券 。同时 ，基于餐饮类消费非耐用、即时性的特点 ，闪购券所带头的新增消费并不会出现“以旧换新”类补助的提前消费效应 ，挤出消费者后续的消费打算 。
（二）闪购优惠券的消费拉作为用存在显著的溢出效应
通过关联分析上述尝试组和对照组用户在淘天、支付宝平台的脱敏消费数据建模分析发现 ，闪购优惠券不仅提升了消费者在闪购场景（饿了么平台）的消费 ，还对其生涯中的其他消费产生了显著拉作为用 。具体阐发为：淘天实物消费和支付宝总消费均出现显著增长 。
钻研发现 ，闪购优惠券的消费拉作为用溢出到线上电商消费 。钻研团队在关联了样本消费者在淘天电商平台上的脱敏消费数据后 ，利用同样的实证步骤进行分析 。淘天电商平台整合了淘宝、天猫商城等阿里巴巴旗下电商生态 。在消费统计口径上 ，淘天平台的消费重要分为两大类：淘天实物消费和数字生涯消费（蕴含出行玩乐、闪购等服务） ，淘天实物消费数据重要反映了消费者在淘天电商平台的传统线上购物行为 。
了局显示 ，在闪购上线前 ，尝试组和对照组消费者在淘天平台的实物消费趋向维持不变；而在闪购上线后 ，尝试组消费者每周相较于对照组则产生了46.3元的新增消费 Ｋ伎嫉匠⑹宰橄颜呔让咳嗣恐芎讼14.9元平台优惠券 ，这意味着饿了么平台每1元的有效闪购补助带头了3.11元的淘天平台电商消费 。使用PSM步骤削减两组之间人群的差距 ，亦得到类似的了局：周均新增在淘天平台消费约64.5元 ，拉动系数为4.18（如图3所示） 。
图3 闪购上线前后 ，消费者在淘宝电商的周消费金额对比（金额指数化）
这种溢出效应可能来自两个方面：其一 ，从淘宝闪购入口带来的线上流量成功导流至淘宝天猫页面 ，带头淘天线上电商消费；其二 ，闪购高频消费提升了用户的平台活跃度和消费粘性 。值妥贴心的是 ，淘天消费组成中目前数字生涯消费占比力低 ，因而重要溢出效应体此刻实物消费领域 。这种溢出效应背后可能存在算法推荐的驱动成分 ，即消费者在闪购平台的消费行为数据 ，为淘天平台的精准推荐提供了凭据 ，从而推进其在淘天上的消费转化 。
钻研发现 ，闪购优惠券的消费拉作为用溢出到线下消费和其他消费 ，出现出跨场景特点 。支付宝消费涵盖了淘天实物消费、饿了么表卖消费、其他线上平台消费和线下消费等多个场景 ，是一个更宽泛全面的统计消费者总消费的怀抱指标 。（注：当然思考到中国数字支付市场的重要份额由微信支付和支付宝两家切分 ，支付宝并不能齐全刻画用户全数消费 ，但思考到两家公司支付份额已相对不变 ，所以使用支付宝数据来推算同比变动 ，根基能代表用户在使用闪购优惠券前后的消费变动情况）
匹配支付宝消费数据后的分析显示 ，尝试组和对照组的消费者在闪购上线前的支付宝消费趋向不变；但是在闪购上线后 ，尝试组消费者每周相较于对照组有100.78元的新增消费 Ｋ伎嫉匠⑹宰橄颜呔让咳嗣恐芎讼14.9元平台优惠券 ，能够算出平台每1元的有效闪购补助带头了消费者6.76元通过支付宝平台实现支付的额表消费（如表2所示） 。别离选取PSM-DID、仅对尝试组样本做交错双沉差分等步骤进行稳重性检验 ，得到的估计了局（拉动系数）别离为11.13和7.16 ，与基准模型的了局相近（如图4所示） 。
图4 闪购上线前后 ，消费者在支付宝的周消费金额对比（金额指数化）
闪购优惠券对于总消费（通过支付宝实现）的拉动系数 ，高于其在淘天电商消费的拉动系数 ，这一差距重要源自其对线下消费的带作为用 。从作用机造来看 ，一种可能的诠释是闪购上线带来了显著的流量聚合效应 ，平台入口整合了表卖餐饮、即时零售及电商等多渠路用户流量 ，通过集中曝光产生告白效应并辐射线下 。另一方面 ，支付宝平台也可能基于用户消费偏好 ，通过算法推荐等方式疏导用户到线下门店或其他场景消费 ，这些消费行为均通过支付宝支付实现 。这种线上线下联动、多场景融合的消费推进模式 ，不仅放大了闪购优惠券的政策成效 ，也凸显了数自旖台在推进消费循环中的怪异优势 。平台通过整合支付数据、用户画像和需要偏好信息 ，以即时消费为入话柄现了多消费场景的无缝衔接 ，从而创造出更大的消费乘数效应 。
表2 闪购优惠券对总消费拉动效应测算及分化
综合来看平台优惠券一方面在平台内部成功提升了用户的活跃度和消费粘性；另一方面 ，它对消费者的整体消费产生了积极表溢效应 ，有力带头了用户在其他场景的消费增长 。
（三）参加商户线上线下均增收 ，未挤占堂食
在商户侧的钻研发现 ，闪购优惠券对餐饮商户的线上营收产生了显著的拉作为用 。钻研团队分层随机抽取了4万家在2025年持续正常经营的饿了么餐饮商户 ，其中2万家参加闪购优惠活动的餐饮商户作为尝试组 ，另表2万家未参加闪购优惠活动的餐饮商户则作为对照组 。团队构建了上述4万餐饮商家在2025年2月12日至7月15日期间在饿了么平台上的周杜转收平衡面板数据 。
由于商户是否参加闪购优惠活动拥有较强的内生性 ，我们选取结合函数节造法的处置效应模型（treatment effect model）来估计闪购对餐饮商户的营收影响 。在第一阶段中 ，估计商户参加闪购的概率 。由于商户参加闪购活动采取自愿准则的同时 ，平台会凭据合规要求对报名商户进行前置审核 ，这种基于客观规定的审核机造为我们提供了梦想的表生性起源 ；诖 ，我们利用平台风控标签作为函数节造法的工具变量 。 在第二阶段中 ，估计校对内生性后闪购参加对商户的营收影响 。模型了局显示 ，在闪购上线后 ，尝试组商户均匀每户每周相较于对照组有1744.69元的新增营收 。以商户在闪购上线前一周的周均营收1718.83元为基准 ，由此能够推算得 ，参与闪购优惠活动对商家周均线上营收增长拉动比例约为101.5%（如图5所示） 。值妥贴心的是 ，这里所估计的新增营收蕴含了两种效应 ，一是闪购带来的消费增量 ，二是由竞争效应带来的相对销量提升 。
我们进一步分析了上述饿了么样本商户在支付宝上的经营收款脱敏数据 ，因而得以推算其在线下场景的经营收入数据 。模型测算分析发现 ，线上的闪购优惠券没有挤压餐饮商户线下的营收 ，对部门商家闪购略微提升了其线下营收 。在闪购上线后 ，尝试组和对照组餐饮商户的线下营收金额趋向依然维持不变 ，尝试组营收趋向相较于对照组略有提升 ，尤其是幼商户（见下文分析） 。
图5 闪购上线前后 ，餐饮商户线下（支付宝）的周营收金额对比（金额指数化）
以上分析侧沉于比力参加闪购商家与未参加商家的营收差距 ，我们进一步检验线上闪购是否对线下餐饮有负面影响 。具体地 ，我们在城市-品类-周层面上推算“参加闪购的商户数量」丶“该城市该品类总商户数量”的比沉 ，作为闪购渗入率的代理变量 。我们发现 ，闪购渗入率与地域行业层面餐饮商家均匀线下周营收出现正有关（如图6所示） 。这批注 ，现有短期内的成效评估并没有支持线上表卖挤出堂食的统计证据 。
图6 地域行业层面的餐饮商户均匀线下周营收金额与闪购渗入率的关系
（四）闪购优惠券推进中幼商户增收
钻研还发现 ，闪购优惠券对餐饮商户的营收推进作用存在显著的规模异质性：闪购优惠券对餐饮商户在线上、线下营收的正向拉作为用 ，对中幼商户更为显著 。我们首先依照样本商户在闪购上线前的线下营收（支付宝收款）作为其经营规模的代理变量 ，并以其50%分位数（即中位数）进行划分：闪购上线前一周营收规模在50%分位数以上的为大型商户 ，在50%分位数以下的则为幼型商户 ；谇笆龅钠胶獬檠杓 ，我们确保了尝试组和对照组中的大、幼型商户散布较为均匀 。
利用同样的实证步骤发现 ，闪购优惠券对幼型商户在线下的营收拉动比例更具经济显著性 ，为44.5% 。这一方面印证了数自旖台在赋能中幼微商户方面的怪异价值 ，有助于缓解其传统上面对的获客难、流量贵等经营痛点；另一方面 ，也与“幼微经营者最大的挑战在于市场需要不及”的认知相一致 ，并且能够推论数自旖台能够通过信息化伎俩来改善这一困境 。选取更详细的四分位分组步骤进行分析 ，也发现了一致的趋向：闪购优惠券对营收规模最幼的25%商户的拉作为用最强 ，对中等规模的商户影响则不显著 。
图7 闪购上线前后 ，两种分歧类型商户在线下的周营收金额对比（金额指数化）
幼型商户无论是否参加闪购 ，其在4月30日闪购上线后的线下营收均有上升趋向（如图7所示） 。对此 ，一个与前文一致的诠释是闪购平台的流量聚合效应疏导用户到线下门店消费 ，并通过“商圈辐射”带头其地点商圈其他门店的关联消费 ，且效应幅度递减 。注明闪购平台的流量溢出 ，让幼商户有了“被看见”的机遇 。
为进一步验证闪购补助通过商圈辐射效应对线下商户的正向溢出效应 ，我们把“闪购渗入率」剽一变量及其与尝试组、功夫的交互项放到基准回归模型中做三沉差分模型回归 。发现地点城市-行业的闪购渗入率越高 ，对参加商户线下收入的正向影响越大；同时 ，闪购渗入率的系数也显著为正 ，注明对于没有参加闪购的商户也有正向溢出 。在微观层面的一个可能诠释是 ，参加闪购补助的商户 ，由于投入了补助、人力、物料、配送等环节 ，这些在成本侧对于闪购活动的响应同样对线下经营有着正向的溢出效应 ，并且经营者在促销期间也可能会越发投入经营其线下门店 。参加闪购的用户 ，则通过线上曝光意识了某个线下店 ，或者被算法推荐到线下店 ，去线下消费（复购）时又带头了周边商圈未参加闪购活动、甚至从未线上经营的幼店的经营 。
（五）钻研局限性
必要出格注明的是 ，本钻研目前仅调查了闪购上线后约2个月内的短期效应 ，这些发现重要反映了优惠券活动的即时刺激作用 。在短期内 ，我们观察到显著的消费提升和商户营收增长 ，但这种效应可能受到初期尝鲜效应和商户一时性投入的影响 ，此表由于商家成本数据的缺失 ，无法测算对利润率的影响 。从持久来看 ，消费习惯的持续性、商户经营战术的调整、市场平衡价值的变动等关键成分还有待数据堆集后的进一步跟踪钻研 。出格是思考到促销活动通常拥有边际效应递减的个性 ，以及商户在人力、物料等方面的投入可能存在可持续性挑战 ，当前的钻研结论可能无法齐全代表持久成效 。后续钻研必要持续追踪更长功夫跨度的数据 ，沉点调查三个维度：一是消费者黏性的动态变动 ，二是商户利润率的持久走势 ，三是区域市场竞争格局的演变 。这些持久分析对于评估即时零售贸易模式的可持续性和政策成效的持续性拥有关键价值 ，我们将在获取更持久数据后发展深刻钻研 。当前阶段的钻研成就为理解数字消费刺激的短期机造提供了沉要凭据 ，但对其持久影响的判断仍需维持审慎 。
五、基于本轮表卖补助竞争钻研结论的政策建议
基于以上分析 ，本次表卖补助竞争 ，平台方投入数百亿元进行补助 ，不仅对消费者的即时消费产生显著拉动还有显著的跨场景表溢效应 ，也带来骑手群体的工资增长 ，创造更多的就业机遇 ，同时线上补助未对线下餐饮造成显著负面影响 。这与存量市场中挤压高低游的“内卷”竞争有性质区别 ，根基属于正常市场竞争的领域 。为规范本次表卖补助竞争 ，疏导市场健全可持续发展 ，支持以创新消费场景为抓手支持新型消费加快发展 ，我们提出沉塑监管沉点、行业加强自律、疏导消费升级等三方面建议 。
（一）监管部门要亲昵关注平台裹挟商家等不正当竞争行为
在表卖订单暴涨的布景下 ，必要时刻关注商家是否会出现增收不增利的景象 ，预防出现餐饮行衣符润总额的损失 。监管部门对商户参加补助活动的定性该当以商家自主见愿为准、切忌“一刀怯妆 ，倘若商家是自愿参加补助活动 ，通过“薄利多销”叠加平台补助来抢占市场份额 ，这是正常的竞争伎俩、不必要过多过问 。监管部门必要沉点警惕的是平台企业对商家的补助比例、流量分配有较高的议价权 ，是否存在裹挟商家参加活动、要求商家承担不合理的补助用度等不正当竞争行为 。
（二）全行业要加强自律 ，尽快疏导市场回归理性
需把稳谨防本次表卖竞争中出现食品浪费、骑手交通变乱、商家员工劳动权利受损等问题 ，必要全行业携手加强自律 。平台企业要将工作指标从“冲单量”向“推进行业持续健全发展”转变 ，平台企业有使命通过更适度的补助节拍、更高效的资源整合、更合理的服务模式 ，守护好商家、骑手、消费者的合理利益 ，营造持久可持续的行业生态 。商家要预防盲从、守好食品卫生安全的底线 ，商家要“量力而杏妆、选择适合自身的营销模式；同时 ，商家要压实食品安全卫生“第一责任人”的主体意识 ，杜绝偷工减料、粗造滥造 。提倡用户理性消费、削减食品浪费 ，平台企业、商家有使命提醒用户按需点餐、理性消费 ，消费者也要强化“理性消费”“健全消费”的科学观点 ，从源头上削减食品浪费 。
（三）平台企业要“因势利导” ，将表卖市场发展为新型服务业电商场景的孵化器
自今年5月以来 ，表卖竞争对消费者消费习惯的疏导已经初见功效 ，好比闪购平台7月5日的公开信息显示 ，平台逐日非餐饮订单量已达到1300万单、占比超过16% ，蕴含日用百货、蔬果生鲜等品类 ，甚至“表卖点空调”“表卖点家具”等新场景也初见萌芽 。平台企业要“因势利导” ，依附表卖竞争所成立的“即时配送”能力和“即时化、场景化”的消费神智 ，尽快造就万亿级新型服务业电商的新消费场景 ，形成“线上与线下互促、服务与消费融合”的新时期消费特点 。
六
未解决的问题和下一步钻研打算
本钻研初步揭示了表卖优惠券在消费拉动与商户营收方面的短期效应 ，作为系列汇报的第一篇 ，本汇报还存在一些尚未解决的问题 。下一阶段将萦绕六个方向深入钻研：一是系统评估骑手的劳动强杜纂安全风险 ，分析收入提升的可持续性；二是拆解商户营收结构 ，沉点关注“增收不增利”与补助成本分摊问题；三是量化表卖对交通拥挤和环境传染的影响 ，评估其社会表部成本；四是钻研补助的中持久成效；五是索求“通券”等机造政策创新；六是最后通过多平台数据比力 ，提出更高效、可持续的补助政策设计蹊径 。
（一）骑手群体：工作时长、收入结构变动与变乱风险
当前表卖补助带来的订单激增 ，固然提高了骑手群体的收入水平 ，但还需论证这是否以超负荷工作、健全风险或安全变乱为价值 ，以及是否隐含了更高的劳动强杜纂安全风险 。本汇报未能系统呈显祜手的日均工作时长、顶峰期接单压力、单元功夫产出与收入结构之间的关系 ，也未触及补助期间交通变乱的产生率变动等问题 。因而 ，后续钻研将沉点关注骑手在高补助期间的劳动负荷 ，以及算法机造是否激化了平台对“效能优先”的钻营 。此表 ，还需探淘祜手保险覆盖、职业不变性与福利保险之间的结构性矛盾 ，从而为合理设计激励机造与监管尺度提供数据支持 。
（二）商家端：营收增长之下的真事符润图景仍不清澈
固然数据显示参加平台补助的商户在短期内实现了线上与线下营收的显著增长 ，尤其对中幼商户的带作为用尤为显著 ，但并未分析关于利润率改观的实证数据以及幼商户的真实盈利情况 。订单量的增长意味着商户必要投入更多的包装资料、人员调度、人力加班 ，以及更频仍的备货与设备使用 ，这些城市显著抬高改观成本 。同时 ，商户会自行承担部门补助比例 ，并凭据销量进行返点、告白位竞价或阶梯流量置换 ，进一步增长了商户的运营支出 。下一步的钻研将评估商户是否具备在补助退出后维持根基经营的能力 。
（三）表部影响：城市交通与生态系统的价值需被量化
表卖补助所引发的订单发作在带头消费和经营增长的同时 ，也可能对城市运行系统和生态环境组成难以忽视的表部性价值 ，但这一问题在当前钻研中尚未获得充分会商和定量出现 。从城市交通角度来看 ，订单密度的急剧上升意味着骑试祜行活动的频率与覆盖领域显著扩大 ，尤其在午间与晚间顶峰期 ，骑手高度集中于城市主题商圈、写字楼密集区、居民社区等热点区域 。这种“高频率、短蹊径、高密度”的调度模式固然优化了履约效能 ，却可能加沉城市路网微循环系统的压力 ，尤其是在信号灯交汇口、商场出入口等交通瓶颈区域 。因而 ，将来钻研将以典型城市为样本 ，结合平台调度数据与城市路路流量数据 ，成立骑手蹊炯度模型 。
在生态环境方面 ，表卖所依赖的大量一次性包装资料已成为城市生涯垃圾增长的结构性起源之一 ，尤其在补助阶段订单激增的布景下 ，餐河注塑料袋、一次性筷子的使用量均显著上升 ，对垃圾收运系统组成压力 。只管平台陆续推出“无需餐具”选项、推广可降解包装资料 ，但其可持续功效有限 。凭据过往钻研 ，一份尺度表卖订单均匀产生约50-65克塑料包装与若干复合伙料垃圾 ，其中部门资料无法被有效回收 ，最终流入填埋或点火系统 ，因而会加剧城市垃圾处置职守 。此表 ，因餐饮残渣与塑料混合 ，导致可回收物质量降落 。当前钻研尚未对闪购补助期间新增订单所带来的包装垃圾总量进行统计 ，也未评估对碳排放、水资源亏损等环境身分的累积影响 。因而 ，测算典型表卖订单在全流程下的碳足迹与固废排放 ，并对比分歧包装资料（如传统塑料、生物降解资料、可沉复使用包装等）在经济与环境维度的综合成本 ，造订绿色表卖尺度、平台优化环保激励机造提供量化凭据 。
（注：应光国等 ，2024年 ，《表卖订单塑料包装传染钻延追 ，中国青年报 。）
（四）表卖补助机造的持久效应仍存在高度不确定性
补助机造自身的持久效应仍待进一步验证 。只管现阶段钻研了局批注 ，闪购优惠券在领域产生了显著的消费拉动效应 ，且对总消费形成表溢 ，但钻研的功夫窗口较短 ，尚无法判断消费者行为变动是否拥有悠久性 。因而 ，后续钻研将基于持久用户轨迹数据 ，动态追踪分歧类型用户在补助前、钟注后的行为变动、价值敏感杜纂平台忠诚度 ，为平台更好的进行优化补助 。
（五）“闪购」佝策自身若何优化
在已有钻研确认“闪购”优惠券拥有短期消费拉动效应的基础上 ，将来钻研应从政策机造的系统性优化与中持久效应的可持续性评估 。一方面 ，可从行为数据建模角度启程 ，构建消费者响应补助的异质性模型 ，细化分析分歧用户类型（如高频用户、新用户、跨平台用户）在面对分歧券种组应时的反映蹊径、转化效能与价值敏感度 ，为个性化补助和用户分群投放提供实证支持 。另一方面 ，需进一步评估“通用券”造度的落地前提与治理挑战 ，蕴含预算节造、类目结算、商户接受度及资源错配等问题 。目前尚未奉行跨品类通用券（通用红包）造度 ，从多个层面的衡量思考：从用户履历角度看 ，通券或许能提升券的矫捷性与可用率 ，从而进一步提升平台内的消费流转；但从平台风控、结算与成本治理角度看 ，通券也可能带来预算节造难题、补助资源错配等问题 。下一步钻研将结合平台用户行为数据 ，构建仿照模型分析通券在分歧场景下的转化率和可行性 。
（六）多平台数据评估
当前钻研仅基于“饿了么/闪购”的消费与商户数据发展分析 ，固然了局拥有较强的统计意思与实证价值 ，但整体结论的合用性仍受到平台单一性的限度 。在当前即时零售“多平台并行竞争”的布景下 ，京东、美团等平台各自的流量结构、商户系统、补助战术、用户画像与技术架构存在显著差距 ，若不能纳入横向比力视角 ，将难以全面评估数字消费补助政策在分歧平台生态下的普遍机造与边际差距 。后续钻研将进一步拓展至多平台数据协同分析 ，鉴别分歧平台在“补助-转化-活跃-复购”链条中的行为差距与政策优势 。
参考文件
[1] 拉斯维加斯9888-蚂蚁“数字消费券”钻研团队 ，疫情下消费沉启 ，数字消费券堪当沉任——基于对荆门消费券的实证钻研及政策建议 ，2020年4月 。
[2] 刘俏 ，中国经济：短期政策与持久问题 ，中国经济评论,2022,(07):10-15 。
[3] 刘俏 ，色彩 ，沉构宏观政策范式 ，不变经济增长之源——2025年中国经济瞻望与建议 ，2025年1月3日 。
拉斯维加斯9888拉斯维加斯9888思想力课题组：
刘俏、沈俏蔚、杨笑寒、张佳慧、沈霖希
