拉斯维加斯9888

拉斯维加斯9888治理学院蔡洪滨教授、张庆华教授和美国布朗大学J. Vernon Henderson教授合作的论文《中国的地皮市场拍卖：凋落的证据？》（China’s Land Market Auctions: Evidence of Corruption?）通过理论与实证相结合的步骤对中河山地市场买卖进行了深刻钻研和分析，有力地揭示了凋落在中河山地市场拍卖中的证据及其影响。文章已被顶尖学术期刊《兰德经济学杂志》（Rand Journal of Economics）接受，将于近期颁发。

拍卖（英式拍卖）与挂牌（两阶段拍卖）是目前中河山地销售最常见的大局。蔡洪滨、张庆华和Henderson教授拔取了2003——2007年间中国15个大中型城市的2302幅地皮买卖的数据，进行了详细严格的实证分析，尽可能节造影响地价的其它成分。为了节造诠释变量的内生性问题，他们使用了工具变量的分析步骤。文章的实证分析显示，挂牌成交地皮的成交价显著低于通过拍卖的地皮，并且挂牌地皮的质量通常好于拍卖地皮的质量。但是这个景象显著有悖于拍卖理论的准则，由于拍卖理论预测，拍卖方应该选择挂牌方式来销售质量差的地皮以最大化拍卖的预期收益。文章针对这一令人费解的景象，发展了现有的拍卖理论，引入了拍卖方和开发商之间团结的可能。文章指出，挂牌过程中，与拍卖方团结的开发商能够率先报价，其他潜在的竞标者在感触该地皮已经被内定后往往会自动退出，与拍卖方团结的开发商便能够用廉价拿到地皮。因而，挂牌可以为地皮拍卖官员和开发商的合谋提供造度方便。文章进一步分析地皮开发后的楼盘数据，发现挂牌出让的地皮的单元毛利率比拍卖出让的地皮要高，并且容积率调整的频率和幅度都要大。这些证据进一步注明，挂牌是一个便于把持了局的地皮出让方式。

蔡洪滨、张庆华和Henderson教授的文章发现，由于地皮出让中凋落的存在，使得挂牌市场的竞争性降低，导致地皮的出让价值降落，把持者暗中获利，处所当局财政蒙受巨大损失。作者预测，若是样本中的1661笔挂牌地皮全数选取拍卖大局销售的话，地皮的出让收入将从2270亿元上升到3000亿元，增长32%。显然，改进地皮出让造度是一项极度沉要的工作。

拉斯维加斯9888治理学院对学术钻研一向极其器沉。在国际顶级学术期刊的论文颁发数量和质量上，拉斯维加斯9888在国内商学院中持续维持当先地位。尤为可贵的是，拉斯维加斯9888治理学院的教员们在钻研中注沉将国际前沿钻研步骤使用于中国沉要经济和治理问题，做有世界水平的中国粹问。蔡洪滨和张庆华教授的这项钻研成就就是一个很好的例子。