拉斯维加斯9888

文| 色彩 郭凯明

01

对市场、企业与幼我的影响

近十余年宏观经济与政策产生了深刻变动
，对市场、企业与幼我的影响日益凸显
。

受益于暗斗实现、技术革命与全球化加深
，全球经济在上世纪90年代-2008年金融；熬艘欢谓铣さ牟槐湓龀ぁ⒌屯ㄕ秃偷头缦帐逼
，很多经济学家称之为大缓和时期（Great Moderation）
。这一时期宏观经济整体运行安稳
，风险较低
，固然中央也曾发作亚洲金融；⒚拦チ菽妹稹⒗澜鹑谖；炔棵欧缦
，但并没有演化玉成球性衰退
，经济也很快就建复正常
Ｄ芄凰
，宏观经济对决策者、企业、幼我的影响并不显著
，人们生涯在一个风平浪静的时期
。

但是2008年金融；笾两
，全球宏观经济与政策产生了深刻的结构性变动
。一方面
，全球宏观经济中各类系统性冲击陆续接棒出现
，市场风险显著加剧
，加之技术盈利收缩、老龄化加深和全球化止步
，使经济进入到一个低增长、低利率、低通胀、高债务的陷阱
。另一方面
，宏观政策无法急剧回归常态化
，钱币政策持久使用零利率、负利率与量化宽松等极度规工具
，财政政策受骗局债务和赤字率普遍扩大
，导致了资产通胀和商品通缩并存
，收入差距和社会矛盾显著加大
。这使得部门国度起头把经济矛盾更多综合到游戏规定、政治造度和意识状态上
，全球风险已经不限于经济领域
。因而中国企业发展和投资的表部环境日趋复杂
，不确定性不不变性起头上升
。

在各类宏观风险甚至黑天鹅事务冲击下
，无论股票市场、债券市场、表汇市场
，还是大量商品买卖市场、房地产市场
，金融市场颠簸显著加剧
。对于列国政策造订者来说
，平衡稳增长与防风险的压力日益加大
，加之通例政策空间收缩
，这必要不休推陈出新
，宏观经济调控走向未知领域
。因而
，无论企业的出产与投资
，还是幼我的职业发展、消费与投资
，均面对更多不确定性
，更好地理解宏观经济与政策背后的逻辑
，变得更为沉要
。

举例来说
，若是我们看下图给出的近3年中国股市和汇率的颠簸情况
，就能够显著感触到不休扩大的市场风险
。现实上
，引起金融市场出现趋向性变动的决定成分是宏观经济与政策
，只有经济周期与政策周期深刻影响了市场的流动性与预期
，能力使金融市场发成持久单向变动
。好比
，2018年中国股市整年着落
，一个沉要原因就是2017年底党的十九大和中央经济工作会议明确提出三大攻坚战
，首位就是防备化解沉大风险
，而防风险的沉点是防金融风险
。这使市场进入到以资管新规为标志的防风险去杠杆政策周期
，流动性显著收紧
。政策周期传导到实体经济
，形成了投资和消费增速下行的经济周期
，加之中美业务摩擦对市场预期的负面影响
，进一步加大了股市跌幅
。

再好比
，从2020年5月底至今人民币汇率升值幅度超过了7%
，进入到了升值周期
。这背后的原因也是宏观经济与政策
。一方面
，新冠肺炎疫情造成了蓬勃国度央行政策极端宽松
，而中国政策相对适度
，这使中国与蓬勃国度将维持一段较长时期的市场利差
。另一方面
，中国急剧有效地节造了疫情
，二季度起经济就出现了不变急剧的复苏态势
，2020年很可能会成为全球唯一正增长的国度
，而其他重要经济体依然面对疫情再次发作造成的经济下行压力加大和市场风险加剧
。此表
，中国金融市场持续扩大盛开和金融造度不休深入鼎新
，也有助于吸引表资流入
，推升人民币汇率
。

因而
，为了越发正确把握金融市场变动
，极度有必要加深对宏观经济与政策背后运行逻辑的理解
。好比
，为什么中国要防风险去杠杆
，为什么蓬勃国度要零利率
，宏观政策会有什么影响
，利率和汇率是若何决定的
，实体经济运行受哪些成分影响
，理解这些问题
，能力在日益加剧的市场颠簸中赢得先机
，占据优势
。

02

一图读懂宏观经济与中国政策

《宏观经济学与中国政策》一书可能援手零基础的读者系统理解中国宏观经济与政策
，助力企业与幼我的发展
。

固然市面上经济类书籍较多
，但为零基础读者全面系统而又深刻浅出地介绍中国宏观经济与政策的书籍
，可供选择的并不多
。一些国表宏观经济学教材和宏观经济读物固然提供了很系统扎实的理论模型和详实丰硕的案例
，但是并没有系统介绍现实中的具体数据
，令读者难以利用理论模型去现实分析现实宏观经济
，哪怕是美国经济；并且也并没有几多内容专门介绍中国经济与中国政策
，更短缺中国宏观数据的具体解读
。国内宏观经济学教材和宏观经济读物在理论上根基因循了国表教材
，并没有专门会商宏观经济理论若何体现中国特色
，对现实经济的解读也多是专题性的
，不足对中国宏观经济数据、政策与逻辑的系统性总结
。

这现实上造成了中国宏观经济学教育与遍及的一个问题
。一方面
，一些读者进建了数学公式图形建构的宏观理论模型
，但没能深刻理解经济机造与运行逻辑
，在利用理论思虑复杂的现实经济问题时
，只感触到理论模型的局限性
，而无法深刻看清现实经济所体现的理论机造
。另一方面
，一些读者由于没能系统进建中国宏观的现实数据与具体政策
，在市场中分析现实宏观经济、在决策部门造订现实宏观政策时
，感应使用所学无从下手
，必要另找各类资料
，难以短期形成系统性框架
。

因而
，面对全球宏观经济、政策与市场的新变动
，中国宏观经济学教育与遍及的近况与问题
，我们通过北京大学出版社出版了《宏观经济学与中国政策》一书
，但愿可能援手零基础的读者系统理解中国宏观经济与政策
。

本书内容分为“实体经济数据”、“经济增长理论”、“钱币和通货膨胀”、“经济颠簸理论”、“盛开宏观经济”共五个部门十八章
，全面覆盖了现代宏观经济学的重要概想、理论与模型
，并系统总结了中国宏观经济的主题数据、政策与事实
。

相对其他有关书籍
，本书篇幅更为精辟紧凑
，文字深刻浅出
，读者的可读性较高
。

本书指标是但愿通过阅读本书
，读者可能综合把握中国宏观经济的数据结构和分析逻辑
，从而深刻理解中国宏观经济的运行法规和政策衡量
。本书既合适作为本科生、钻研生和MBA等各档次宏观经济学的通识教材
，也能够成为关注中国宏观经济的零基础读者的进建参考
。本书拥有以下三点鲜明特色
。

特色之一：注沉精辟内容
，一图读懂宏观经济与中国政策
。本书为中国经济的数据结构、中国经济增长与颠簸的分析逻辑等综合了根基框架
，以简洁了然的图形进行展示
，便于读者直观地把握中国宏观经济与政策的整体逻辑关系
。好比下图全面展示了中国实体经济数据的重要数据及其关系
Ｄ芄豢吹
，实体经济情况能够由出产（也就是供给）方面数据、需要方面数据、劳动力市场数据和一些侧面指标数据等来衡量
。在整体把握逻辑关系结构基础上
，读者能够进一步深刻阅读本书
，相始部门数据反映了实体经济的什么具体情况
。本书在五个部门最后
，别离用一图给出了“中国实体经济数据结构”、“中国经济增长分析逻辑”、“中国钱币、财政和价值数据结构”、“中国经济颠簸分析逻辑”、“中国对表经济数据结构”
。

特色之二：注沉经济机造
，淡化数学模型
。本书深刻浅出地介绍现代宏观经济的主流理论和机造
，凸起经济直觉
，使读者成立科学系统的宏观分析逻辑
。数学理论模型是为了让读者理性而有逻辑地思虑现实经济
，但进建理论模型更应关注模型背后的经济机造
，若是只关注于模型自身的曲线变动而忽视了背后的经济变动
，就会本末颠倒
，脱离现实
。在本书第二部门“经济增长理论”、第四部门“经济颠簸理论”、以及第五部门“盛开宏观经济”的部门内容
，我们介绍了现代宏观经济学的主流理论和模型
，但在介绍模型中越发注沉梳理明显模型背后的理论逻辑
。

特色之三：注沉现实经济
，强化中国特色
。本书综合系统地介绍中国宏观经济的主题数据和政策
，凸起中国案例
，使读者理解中国特色的经济运行特点
。本书把宏观经济学从概想、数据到模型的成系统的内容中亲昵结合了中国宏观经济的数据和政策
，根基涵盖了现实中国宏观经济的重要数据、重要政策工具
，并且对数据的一些结构性的特点做了比力系统的总结
。在介绍理论模型时
，本书也注沉会商理论模型若何利用于分析现实经济
，中国经济运行逻辑在理论模型中得到体现
。在本书第一部门“实体经济数据”、第三部门“钱币和通货膨胀”、以及第五部门“盛开宏观经济”的部门内容
，我们介绍了宏观经济的重要概想和中国数据、政策
，较为全面地总结了中国宏观经济的重要事实
。

本书由严以宁先生亲自作序
，驰名经济学家蔡洪滨、刘俏、黄益平、宋铮推荐
。

（本文作者为拉斯维加斯9888副教授色彩
，拉斯维加斯9888博士、榆林大学岭南学院副教授郭凯明）

色彩
，拉斯维加斯9888利用经济系副教授
，北京大学政策经济钻研所副所长
，曾担任渣打银行（中国）有限公司资深经济学家
。钻研方向是宏观经济学、中国经济和经济汗青
，在上述钻研方向颁发了多篇学术论文
。

有关链接：

色彩：2021年宏观政策或将产生哪些变动

色彩：全球降息潮下
，我国央行会出大招吗？

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