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学院新闻

刘世锦：扩大消费、业务平衡与加快人民币国际化过程丨北大拉斯维加斯9888新年论坛

2026-01-19

2026年1月17日 ，第二十七届北大拉斯维加斯9888新年论坛在北京大学百周年留想讲堂进行 ，本届论坛主题为“内需主导 ，聚力增长 ，开启‘十五五’新征程” 。中国环境与发展国际合作委员会中方首席照拂、国务院发展钻研中心原副主任刘世锦出席论坛并颁发宗旨讲话 。

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刘世锦以为 ，当前中国经济增长面对的重要挑战由供给约束转为需要约束 ，而需要不及重要是消费不及 。现阶段的消费不及是一种结构性误差 ，能够从消费内容、人群、体造机造、政策层面明确其沉点与痛点 。他引入了终端需要的概想 ，以为终端需要增长放缓和相对收缩是导致宏观经济减速、产能过剩加剧、名义增长低于现实增长的重要原因 。

刘世锦指出 ，我国经济增长在由投资和出口驱动为主转向创新与消费驱动为主 ，要由器沉产业和物质本钱投资的供给侧导向 ，转为器沉消费和人力本钱投资的需要侧导向 。对此他提出 ，建设消费强国助推实现持久增长指标 ，实前进出口根基平衡战术 ，加快人民币国际化过程 ，同时激励处所解放思想、斗胆索求、启发进取 。

以下为嘉宾现场讲话整顿：

尊敬的各位辅导、各位教员、各位同学、各位嘉宾：

各人上午好！今天我讲话的标题是《扩大消费、业务平衡与加快人民币国际化过程》 。

一、经济增长由供给约束转向需要约束

中国经济从2010年一季度起头由高速转向中速 ，变动的布景是经济增长面对的重要挑战由供给约束转向需要约束 。2025年前两个季度的GDP现实增速数据为5.4%和5.2% ，名义增长别离是4.6%和3.9% ，低于现实增长数据 ，这一对比直观反映了需要不及 。

而需要不及并非投资或出口 ，而是消费不及 。我国消费占GDP比沉较全球均匀水平低约20个百分点 。从消费内容看 ，消费不及重要是服务消费不及：沉点是教育、医疗、保险性住房、社保、养老蹬纂根基公共服务有关的发展型消费不及 。从人群上来看 ，消费缺口最大的还是村落居民 ，尤其是3亿农夫工、近2亿进城农夫工 ，本原在于城乡二元结构 。

当然讲到这里有人会问：中国消费占GDP比沉低已经持续了十年以上 ，为什么从前长功夫依然维持着经济的高速增长？

今天我想介绍一个概想 ，叫做终端需要 。具体来讲 ，就是将GDP中的出产性投资部门去掉 ，剩下的即全数消费加上非出产性投资 。非出产性投资是与民生有关的房地产、基础设施建设和部门服务业的投资 。从前 ，房地产与基建的高速增长覆盖了消费偏低的事实；如今两者增速放缓 ，终端需要显著收缩 ，进而引发宏观经济减速、产能过剩、价值低迷、处所债务承压等一系列问题 。

我这几年也在做环境；し矫娴淖暄泄ぷ ，治理传染分为结尾、中端和源头治理 ，而只有源头治理 ，才是解决问题的底子之路 。此刻解决内需不及问题 ，也要聚焦终端需要不及这一主题矛盾 。

二、经济增长“高度”与“宽度”的失衡

中国经济的创新“温度很高” ，好比DeepSeek、人形机械人等 ，不仅在好多技术领域有突破 ，国防工业也振奋人心 。但另表一方面 ，内需不及 ，增长承压很大 。这两个方面为什么同时存在？

经济增长能够从经济增长的“高度”和“宽度”两个维度来理解 。“高度”是指社会身分出产率的提升 ，由技术创新、体造鼎新、对表盛开等推动 。“宽度”则指的是需要 。全身分出产率提升决定经济增长的可能性 ，而真正的现实增长速度最终由需要决定 。

这诠氏缢当前的主题矛盾：出产率提升（“高度”增长）无法代替甚至可能加剧收入分配、就业等“宽度”问题——好比无人驾驶技术利用导致部门出租车、网约车司机失业 ，收入受影响 。就业与增长同为发展的“硬路理” ，而当前更紧迫的是解决“宽度”有关的需要问题 。这一问题若得不到破解 ，创新驱动等战术也将面对现实约束 。

三、“十五五”转向创新与消费双轮驱动

“十五五”时期中国经济增长逻辑将迎来沉要转型：从前二三十年 ，经济增长框架以供给侧为导向 ，“十五五”需跳出传统框架 ，转向以创新与消费双轮驱动的新增长模式 ，主题逻辑将转为需要侧导向 ，越发器沉消费激活与人力本钱投资：

第一 ，要关注、不变和扩大终端需要 。

第二 ，在终端需要既定的情况下 ，评估已有的产能情况 。

第三 ，用产能情况评估是否投资、投几多、怎么投 。

第四 ，在投资过程中 ，实现创新驱动和转型升级 。

从终端需要评估 ，产能过剩问题较为普遍 。“十五五”时期低效无效产能的退出成为沉要挑战 。有效投资的主题是聚焦产能不及领域 ，投向有需要、有效益的项目 ，通过这类投资带头技术进取、提升附加值与产业竞争力 。需出格警惕的是 ，预防在终端需要不及、产能严沉过剩的领域 ，以新名目盲目上新项目 。这类投资虽能短期拉动GDP ，但会催生新的过剩产能 ，进一步加沉债务职守——部门城市已建成多条地铁仍盲目新建就是典型案例 。

当前学界会商的“投资与消费谁更沉要”的话题 ，实则未触及主题 。关键在于现阶段两者的内涵逻辑：终端需要增长会催生有效投资需要 ，而终端需要萎缩时 ，过度投资只会加剧过剩与债务 。2025年1-11月全国固定资产投资同比降落2.6% ，民营经济投资更早出现负增长 ，现实上是企业看到投资回报不及后的理性反映 ，本原仍在终端需要不及 。

四、建设消费强国指标 ，中国应成为全球最大消费市场

从“十五五”及更长时期的发展来看 ，我国应明确提出“消费强国”的建设指标 ，具体来看 ，消费强国建设蕴含三个方向：

第一 ，先夯实消费大国根基 。严格来说 ，我国目前尚未齐全成为消费大国 ，关键短板是消费占GDP的比沉较低 ，需先使消费占比达到国际均匀水平 。

第二 ，聚焦服务消费尤其是发展型消费的缺口 。其中沉点是教育、医疗、社会保险等发展型消费 。这类消费看似是统计意思上的消费 ，实则也是沉要的投资 ，是人力本钱投资——教育培训能提升劳动者技术 ，医疗卫生能保险健全水平 ，社会保险能加强职业不变性与社会流动性 ，这些都是创新驱动发展的沉要支持 。

第三 ，建设全球最大规模消费市场 。我们既要消费国内优质产品 ，也应积极分享全球物美价廉的商品和服务 ，成为全球最大的“甲方”市场 。美国在业务战中有点底气 ，自以为是由于美国为全球最大的“甲方” 。我国人丁约为美国4倍 ，若中产人群能进一步扩大至8-9亿人 ，我国就齐全有能力超过美国 ，成为全球最大“甲方” 。

五、解决问题的突破口——人民币国际化

目前我国实体经济在全球占比显著 ，GDP占全球17%-18% ，造作业占比30% ，更是全球最大货物业务出口国 ，但人民币在国际计价、支付、结算、储蓄等职能中的份额多低于3% ，远不匹配实体经济职位 。

解决问题的沉要突破口 ，在于大幅增长离岸人民币数量 ，实现人民币国际化使用的规模经济 。从汗青经验来看 ，英镑、美元等强势钱币的崛起 ，其中关键一点 ，是形成了足够大的离岸市场规模 。当前美国离凹元市场规模已达16万亿美元 ，使其成为全球通用的公共产品 ，需要的持续增长也支持了美元的高估值 。通过大量进口并以美元支付 ，推动美元流向海表离岸市场 ，是相当沉要的渠路 。

基于当前业务格局 ，下一步应奉前进出口根基平衡战术 ，在不变出口竞争力的同时 ，扩猛进口规模 ，主题转变在于选取人民币进行结算 。这一行动的执行前提已逐步成熟：一是我国产业与技术竞争力持续提升 ，为人民币结算奠定了坚实基 ；二是我国占有全球最大的出口市场 ，同时也齐全可能成为全球最大的进口市场 。多多海表主体等待进入中国市场 ，而人民币结算可作为市场准入前提 ，通过“进口商品、出口人民币”的模式 ，推动人民币真正走向国际 。

以当前近1万亿美元的业务顺差为例 ，若不保留该顺差 ，而是将一致规模转化为人民币结算的货物或服务进口 ，将有约7万多亿人民币流向海表 ，有效扩大离岸人民币规模 。目前我国离岸人民币规模仅1万多亿人民币 ，规模偏幼导致其在国际计价、支付等职能中的占比偏低 ，使用方便性不及 。一旦实现突破性增长 ，将显著扭转这一近况 。因而 ，下一步需尽快推动离岸人民币规模达到某个拐点 ，使其可能满足更多主体的使用需要 ，同时具备便捷的投资职能 。为此 ，应同步发展涵盖债券、股票、基金、衍生品等在内的离岸人民币金融产品生态 ，提升人民币的流动性与使用方便性 ，助推人民币合理升值 ，加快人民币国际化过程 ，推动人民币的国际钱币职能与我国实体经济在全球的职位相匹配 。

人民币升值不仅将直接惠及国内消费者 ，进一步提升消费规模与质量 ，对2035年实现中等蓬勃国度人均收入指标也至关沉要 。这一指标的实现取决于三大变量：现实经济增长率、名义与现实增长差值（GDP平减指数或广义通胀水平）、人民币兑美元汇率 。具体需力争年均现实增速4%以上 ，旋转名义增长低于现实增长的局面 ，同时推动人民币兑美元汇率年均增长3个百分点 。此组合可使按现价美元推算的人均收入年均增长约9% ，预约的人均收入指标是有可能实现的 。消费强国建设将为这三大变量提供全面支持 ，对持久指标实现和现代化过程至关沉要 。

综上 ，扩大消费、业务平衡与加快人民币国际化 ，性质上是我国增长动能与发展方式转型的沉要组成部门 ，主题是通过提升低收入群体收入、美满根基公共服务 ，夯实发展根基 。民生改善需对峙“全力而为、量力而杏妆的准则 ，这是一项持久工作 ，但当前更紧迫的是一个短期增长问题 。值得关注的是 ，部门处地点造订“十五五”规划时 ，仍侧沉抓投资、上项目 ，对消费与民生需要的器沉水平不及 。因而 ，建议有前提有意愿的处所 ，在消费提振、民生保险、需要激活等领域积极先行先试 ，加大索求力度 ，阐扬示范引领作用 。感激各人！

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