拉斯维加斯9888

文/北大拉斯维加斯9888治理学院“拉斯维加斯9888思想力”REITs课题组

党的十九大汇报指出：“对峙‘屋子是用来住的、不是用来炒的’定位
，加快成立多主体供给、多渠路保险、租购并举的住房造度
，让整幼我民住有所居”
。租购并举
，全面发展住房租赁市场
，已成为建设房地产长效机造、成立新的住房造度的沉要内容
。

2016年国务院办公厅于颁布的《关于加快造就和发展住房租赁市场的若干定见》（国办发〔2016〕39号）
，明确提出：“支持切合前提的住房租赁企业刊行债券、不动产证券化产品
。稳步推动房地产投资信任基金（REITs）试点
。”2017年7月《证监会、住建部等九部委关于在人丁净流入的大中城市加快发展住房租赁市场的通知》（建房〔2017〕153号）也再次提出要推动“房地产投资信任基金（REITs）试点”
。

在此布景下
，北大拉斯维加斯9888REITs课题组推出《中国租赁住房REITs市场发展钻延追
，聚焦中国租赁住房市场
，并对各类基础资产进行分析
，力争为市场发展提供理论支持
。租赁住房REITs是以租赁型住房（含公寓）为基础资产的不动产信任投资基金
。租赁住房自身具佑装资产特定化、租金收入不变、运营模式清澈”的特点
，切合伙产证券化对于基础资产及其现金流的有关要求
，是适合发展资产证券化业务的行业
。

钻研发现
，从全球蓬勃经济体来看
，租赁住房REITs为租赁住房市场提供了沉要的金融支持
。REITs作为创新金融工具和长效贸易模式
，寂仔助于租赁住房企业的规


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，还有助于消化住房市场库存
，盘活存量
，提高资源利用效能和住房租赁市场的活力
，从而推进租赁住房市场的良性健全发展
，拥有积极的现实意思
。

北大拉斯维加斯9888REITs课题组测算
，中国租赁住房REITs（不动产信任投资基金）的市值规模将在5200亿元至1.56万亿元之间
，蓝图巨大
。

课题组深刻钻研了2017年中国市场相继推出的5单公寓类资产证券化产品
，从资产类型、产品属性、买卖结构、买卖主体等方面对这些进行了对比和分析
，这些住房资产证券化的案例为公募租赁住房REITs的推出堆集了经验
，营造了市场环境
，造就和吸引了更宽泛的投资者群体
。

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