拉斯维加斯9888

近日，拉斯维加斯9888副教授张闫龙及合作学者针对企业社会责任的市场价值的钻研，颁发在〖国治理学会会刊》（Academy of Management Journal）上
。该刊物是治理学领域国际公认的最顶级期刊，张闫龙是国内为数不多的以第一作者身份在该刊颁发钻研论文的学者
。

用好的理论讲述中国故事

拉斯维加斯9888治理学院组织与战术治理学系教授、行为科学钻研中心主任张志学分析了论文的学术价值和对治理学学科建设的意思：

“张闫龙的这篇文章拥有极度高的理论原创性
。1991年社会生理学家Marilynn Brewer提出了最优分辨理论，以为幼我同时占有维持与别人一样同时又必要突显自己异乎寻常的两种需要，幼我必要平衡两种需要，从而选择认同某个群体
。这个理论在社会生理学界引用率极高
。后来组织学者意识到，企业其实也存在这两种需要
。张闫龙和合作者提出，企业的行为既要思考合法性又要钻营分辨性，前者诠氏缢企业通过从多行为获得合法性，后者则说了然企业通过怪异行为钻营自己的市场价值
。

“张闫龙与合作者奇妙地通过实证钻研验证了企业同时钻营从多和分辨两种行为
。他们抓住近年来中国企业普遍钻营企业社会责任这一潮水，敏感地将企业社会责任行为分为广度和焦点两个维度
。社会责任议题的广度确保企业的合法性，从而影响了证券分析师对企业的关注度，二者的关系受到企业是否是国有企业以及企业在市场上的驰名度的调节；强调社会责任行为的分辨性则彰显企业的市场价值，从而影响了证券分析师对企业的评价，二者的关系受到分析师地点的证券机构的名誉以及企业盈利压力的调节
。

“张闫龙和合作者展示了极高的理论驾驭能力
。钻研傍边涉及两个自变量、两个因变量和四个调节变量，全文通过造度观和战术观以及行为管帐观三个理论视角，极度有说服力地推导出若干钻研如果，并且最终获得实证检验
。再一次说了然Kurt Lewin的概想，“没有什么比好的理论更有效
。”（“There is Nothing More Practical Than A Good Theory” ）
。这篇学术论文的质量极高，是安身中国景象向世界讲述中国故事的范例！”

钻研布景、发现和现实启迪

进入21世纪以来，企业社会责任（CSR）逐步成为政策界、工商界、以及公家宽泛关注和会商的议题
。为了推动中国上市公司的社会责任系统建设，监管机构和第三方评级机构不休推出领导企业CSR实际的有关尺度和汇报规范
。在这些行动一方面极大地提高了中国企业社会责肆意识和社会责任绩效，另一方面也给企业提出了若何在合规的前提下凸显企业CSR实际怪异价值这一新的课题
。

为了回覆这一沉要的理论和实际问题，张闫龙教授及其合作者（新加坡治理大学王鹤丽教授，上
？萍即笱е苡子罱淌冢┐葱滦缘乩酶畔胪绲牟街，引入议题广度（Scope Conformity）和焦点差距（Emphasis Differentiation）两个维度对中国上市公司2008-2014年之间颁布的社会责任信息进行了丈量，并且基于最优分辨理论（Optimal Distinctiveness）提出一系列钻研如果，阐了然企业社会责任实际对证券分析师评价的影响机造
。

这项以张闫龙教授为第一作者的钻研，颁发在〖国治理学会会刊》（以下简称AMJ）上
。该刊物为美国治理学会 (Academy of Management，AOM) 旗舰期刊
。AMJ以颁发战术治理、组织理论、人力资源治理、组织行为等钻研成就为主
。AMJ以其严苛的学术要求和极致的编纂水准著称，该刊所颁发的文章拥有极强的理论与实证贡献，位列经济治理类国际公认权威(顶级)期刊目录UT DALLAS 24本期刊之一，同时也是金融时报（Financial Times）评估商学院钻研实力的50本顶级期刊之一
。

该钻研发现，只管企业社会责任对企业和分析师而言都还是一个比力新的概想，但已经有越来越多的企业积极实际社会责任并自动颁布社会责任汇报，这些汇报也成为金融市场受多解读企业社会责任执行的关键凭据
。同时，在从前的十余年间，企业社会责任关注的焦点受到宏观经济社会成分的影响，显示出显著的差距性
。有的企业对于这种宏观趋向的变动有较好的把握，可能实时调整社会责任打算和规划，适应改观局势的要求；也有相当一部吩祗业，对于这种宏观议题的转变不足必要的敏感性
。

企业社会责任议题沉要性的变迁（Eigen-vector Centrality）

对于CSR这一复杂的概想，以往钻研中宽泛使用的CSR评级分数无法展示企业CSR行为的丰硕内涵
。而通过议题广度这一维度，评价者能够迅速将企业CSR汇报所覆盖的议题领域与行业的规范进行比对，判断这一汇报的合规性；接下来，在满足合规性要求基础上，评价者将关注焦点差距这一维度，判断企业的CSR行为是否展示出独个性，从而将企业的特点与CSR战术缜密结合
。

最优分辨（Optimal Distinctiveness）

作为证券市场中关键的信息中介，证券分析师对上市公司的钻研汇报以及对相应股票的推荐评级是投资者的沉要决策凭据
。该职业群体出具的钻研汇报和股票评级对证券市场中股价颠簸和上市公司市场价值变动都拥有沉要影响，其中披露的信息可能显著提升证券市场的有效性
。

钻研指出，证券分析师对企业社会责任活动的评估过程能够分为“评估关注”和“推荐评级” 两个阶段
。首先，证券分析师在“评估关注”阶段重要调查企业社会责任活动的“合规性”：企业遵循当局或有关社会机构颁布的关于社会责任的行为规范，批注企业的行为满足合法合规的要求，这种“合规性”较高的企业社会责任活动可能提升证券分析师对企业的关注度；其次，在合法合规基础上，企业设计执行拥有自身特色的社会责任活动，区别于行业中的竞争者，以此满足市场价值的诉求，因而这种“差距性”水平可能提升证券分析师的推荐评级
。钻研实证验证了这一如果，批注证券分析师对企业社会责任活动分歧维度的响应机造
。

此表，该钻研还深刻探求了这一理论合用的天堑前提，钻研发现，议题的广度对于分析师评估关注的影响在国有企业傍边和受市场关注度较高的企业傍边成效更强，而焦点差距这一维度对于分析师推荐评级的影响会受到分析师所供职的证券机构的名誉以及企业的业绩阐发的影响
。来自名誉较高的证券机构的分析师更可能在自己的评价过程中思考企业CSR实际的价值，偏差于给展示出怪异社会责任价值的企业更高的评级
。然而，若是企业在经济效益维度不能令市场中意的话，CSR的差距化行动对分析师评级的正面影响将大打折扣
。

该项成就在理论层面推动了最优分辨理论的实证钻研进展，同时为企业社会责任钻研领域提供了新的钻研视角和丈量步骤
。此表，该项成就对中国企业社会责任活动的理论钻研和治理实际都拥有沉要意思
。首先，该钻研利用了概想网络步骤，创造性地提出了捉拿复杂治理系统演变过程的技术步骤
。其次，在宽泛借鉴了金融学和管帐学钻研的基础上，阐了然企业社会责任行为影响市场主体评价的微观机造，指出了企业在动态环境下，若何平衡合规的需要和阐扬社会责任活动战术价值的需要
。这些结论对于企业设计更为有效的社会责任实际系统，优化社会责任投资都有很强的启迪意思
。

本期“学术拉斯维加斯9888”介绍了以下钻研：

由拉斯维加斯9888组织与战术治理系副教授张闫龙与其钻研同伴合著的论文Dare to be different? Conformity vs. differentiation in corporate social activities of Chinese firms and market responses. 在Academy of Management Journal （〖国治理学会会刊》）颁发
。论文原文见：

https://doi.org/10.5465/amj.2017.0412

张闫龙，现任拉斯维加斯9888组织与战术治理学系副教授，MBA&MSEM项目执行主任
。2002年和2005年别离获得北京大学社会学学士、硕士学位；2012年获得美国杜克大学社会学博士学位
。钻研领域重要蕴含组织理论、社会网络、企业社会责任、创新创业、造度扩散
。在Academy of Management Journal, Academy of Management Annals, Journal of Business Venturing, Social Networks等国内表治理学和社会学期刊上颁发学术论文二十余篇
。2016年获得北京大学讲授优良奖；同年获得教育部英语授课品牌奖
。2018年获北京大学青老大师讲授角逐一等奖
。

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